妙可蓝多(600882.CN)

妙可蓝多上半年收入增5成,“由喝到吃”成乳企新商机

时间:20-08-21 19:51    来源:一财网

8月21日晚,妙可蓝多(600882)(600882.SH)公布了半年报,疫情下上半年实现收入10.8亿元,同比大增51.74%,其奶酪业务增长133.07%。近年来,国内液态奶市场饱和,增速逐步放缓,而随着烘焙和西式餐饮的增长,奶酪业务或成为乳企的新增量市场。

公告显示,受疫情冲击,2020年一季度,妙可蓝多的收入为3.95亿元,同比增长32.66%,但其二季度的销售快速增长,上半年收入大增的同时,净利润也增加至3222.2万元,同比增长727.87%。

从分业务上看,妙可蓝多奶酪业务收入7.9亿元,同比增长133.07%,其中大单品奶酪棒业务收入4.8亿元,同比增长187.34%,成为上半年增长的主要原因;此外,妙可蓝多奶酪业务的整体毛利率也增长了约8个百分点。而妙可蓝多的液态奶业务进一步下滑,上半年收入2亿元,同比减少8%。

记者注意到,妙可蓝多奶酪业务的高增长与其高投入有关,一方面妙可蓝多加大了产品研发,在奶酪棒、马苏里拉奶酪等奶酪核心产品外,增加了多款新品;另一方面,在渠道拓展上,在原大卖场渠道的基础上,进一步开发便利店、母婴店等渠道,截至6月30日,其终端网点数量突破18万家。

财报显示,2020年1-6月,妙可蓝多销售费用为3亿元,同比增长160.33%,经营活动产生的现金流为-1.8亿,同比减少270.11%。

对此,妙可蓝多解释称,销售费用大幅增长,主要是因为报告期内奶酪产品销量大幅提高,相关的职工薪酬、装卸运输费较去年同期均有较大增长;同时,报告期内大力拓展销售渠道和区域以及进行品牌推广,导致广告促销费大幅增加。

值得注意的是,妙可蓝多的前身是广泽股份,从2017年转型进军奶酪零售市场,2018年推出奶酪棒产品,此后收入快速增长,而2020年上半年的收入数字已经超过了2017年全年的9.82亿元。

在业内看来,妙可蓝多的快速增长背后则是国内乳制品消费“由喝到吃”的转变。

目前国内乳企多以液态奶产品为主,但随着液态奶市场竞争饱和,品类增速不断放缓。根据东北证券研报显示,国内液态奶2019年行业增速仅为2.2%。

相比之下,奶酪市场增长迅速,特别是近年来,烘焙行业和西式餐饮的兴起,奶酪在餐饮和休闲零食两个领域的使用日渐广泛。

欧睿咨询的数据显示,2019年国内奶酪市场规模达为65.5 亿,预计2020至2024年奶酪零售市场的复合增良率为11%-12%, 2024年有望达到113亿。

值得注意的是,伊利股份(600887.SH)、蒙牛乳业(02319.HK)、光明乳业(600597.SH)、三元股份(600429.SH)等国内乳企也在密集加入奶酪竞争之中,伊利和蒙牛都单设了奶酪事业部,其重视程度可见一斑。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者,国内奶酪业务起步较晚,外资品牌在市场领先,但国内企业依然有优势之处,比如本土乳企本身拥有渠道优势,特别是在3-4线市场,也有利于未来抢占市场份额;此外,国内乳企也更了解国内的市场特点和需求。

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